تمر سوق الأسهم السعودية بأزمة قوية منذ مطلع عام 2006 وحتى الآن، وقد انخفض مؤشر السوق من مستوى تجاوز العشرين ألف نقطة حتى بلغ مستوى السبعة آلاف نقطة، علما أن سوقنا ليس السوق الوحيد في العالم الذي يتراجع، بل مثله تراجعت أسواق أعرق. وتنادى البعض إلى تدخل الحكومة وكتب البعض بشكل عاطفي هدفه استقطاب محبة القراء، ولكنه في ذات الوقت لا يقدم حلا ولكنه يريح القارئ الذي ينظر للكاتب بإعجاب بصفته لامس معاناته. أقول للقارئ الكريم لا تخف كثيرا فبوادر انفراج الأزمة قد لاحت في الأفق. أتدرون ما السبب؟ لأن الأسواق تصحح نفسها تلقائيا في حالتي التراجع والصعود فتجد أن المنظم للسوق يصدر القرارات الإيجابية ويصرح بما يلقي التفاؤل في السوق، وهذا يحسن السلوك النفسي للمتعاملين فقط ولكنه لا يضخ سيولة. أما كمية التفاؤل الحقيقية فيصنعها السوق نفسه؛ فتراجع الأسعار يحسن العائد على السهم ويدفع الناس للشراء. ولن اخترع قصصا خيالية ولكني سأقص عليكم حدثا تاريخيا؛ ففي التسعينيات الميلادية تراجعت سوق الأسهم السعودية، وتشاءم الناس. أتدرون ماذا حدث؟ قام بنك سعودي بتخصيص مبلغ مالي كبير ووضعه في محفظة خاصة تدار من قبل البنك. وقام المتخصصون في البنك بشراء أسهم العوائد وبعد فترة من استفادة البنك من العوائد التي تنعكس على ميزانيته إيجابا قام ببيع جزء من الأسهم التي يملكها وأدرج ذلك في ميزانيته المنشورة في الصحف وبين ذلك لعموم المساهمين؛ بمعنى أنه استخدم الشفافية الكاملة. اتعرفون ما اسم البنك لتكتمل الفائدة؟ انه البنك السعودي البريطاني. ولكني لم اذكر اسمه في البداية خشية من الرقيب الذي قد يفهم خطأ فيحذف اسم البنك معتبرا أنه إعلان ناسيا أنني أكتب عن حقائق يعرفها المتخصصون ولكني أرغب في أن يعرفها غيرهم.
لذلك قلت لكم في البداية إن الأسواق تصحح نفسها بسبب أن عائد بعض الأسهم السعودية اقترب من الثمانية في المائة مقابل عائد فائدة متدن؛ لذلك أتوقع أن تقوم البنوك وشركات الاستثمار المالية بفتح محافظ تشتري من خلالها في السوق، مما يجفف العرض ويحسن الطلب، ومن المعروف أن جميع المتخصصين في الأسواق يتفاءلون حينما يتشاءم العامة. بقي أن اقول لكم ان ذلك مربوط بعدم حدوث حرب في المنطقة وان كنت أتوقع أن يكون تأثيرها محدودا بسبب تراجع السوق مستبقة الحرب، وكذلك بعدم حدوث كوارث. وأعدكم أنه إذا اختلفت عوامل التنبؤ سأعود للكتابة من جديد في هذا الموضوع، ودمتم بخير.
* كاتب اقتصادي